2023年岁末钟声已可隐约听见,受产业链价格下行、库存累积等因素影响,当前光伏各环节的开工率出现不同程度下滑,这与过去几年年末抢装潮的景象大相径庭。
“最近开工率是一般,低是因为亏,亏得熬不住了,根本原因还是因为产能太多。”某光伏头部上市公司前任高管对第一财经记者说。
今年以来,光伏主产业链的硅料、硅片、电池及组件的价格经历“腰斩”甚至“臀斩”。硅料降价幅度最大,年内最低价格较去年最高价跌逾70%,硅片价格较去年底下降约50%,终端的组件不得不同步降价。
产业链降价影响已体现在相关上市公司的三季报业绩上。通威股份(600438.SH)、隆基绿能(601012.SH)、TCL中环(002129.SZ)等头部大厂的第三季度净利润环比大幅下滑。
雪崩时没有一片雪花是无辜的。光伏全行业前两年疯狂扩产的举动,已对行业发展产生负面影响。有上市公司近日调研时直言:行业可能迎来一轮产能出清的竞争。
光伏淘汰赛竞争激烈,行业去库存周期启动

价格剧烈波动,光伏各环节开工率走低

光伏淘汰赛竞争激烈,行业去库存周期启动
近日,硅片切割机龙头高测股份(688556.SH)在接受机构调研时表示,目前光伏行业各环节出现开工不足及价格低迷情况,短期内各环节均面临盈利下滑的风险,行业可能迎来一轮产能出清的竞争。
接受记者采访的光伏业内人士表示,大厂的开工率维持尚可,小厂的开工率比较低。“10月以来,头部和二线厂商的开工率就有明显分化。尤其是小厂的开工率大幅下滑,其中不少是近一年多才进入光伏行业的。”上述光伏业内人士说:“三季度硅片、硅料排产提升,导致当前库存有些积压,一些二线厂亏不起了,就开始调减开工率。”
产品价格方面,近期光伏市场的价格出现剧烈波动,各环节供需、价格充分博弈后,逐渐向下游环节传导,组件大幅降价。其中,硅料价格环比小幅下滑,在新产能释放的加持下12月硅料市场整体供给预计达到年内最高,预计硅料价格将在博弈中继续承压向下。
光伏淘汰赛竞争激烈,行业去库存周期启动
直面客户的组件环节,承受着较大降价压力,历史上首次出现每瓦低于1元的价格,市场主流价格基本来至0.94~0.99元/瓦区间,还不到年初价格的50%。前述光伏业内人士表示,西方进入年末的圣诞节等假期,也使得国内组件出口疲软,为短期内组件价格带来压力。
组件价格跌破1元/瓦,被认为是非理性价格,如此价格水平下,全产业链都难以盈利。“疯狂扩产容易导致大起大落,短痛是避免不了的。目前来看,硅片价格下行压力下,硅料目前正处于累库阶段,库存积压使得产能出清需求存在,但出清不会是一蹴而就,必然伴随波动的价格。”前述光伏人士对记者说。
对于当前光伏产品价格波动的现状,隆基绿能总裁李振国在今年三季度业绩会上表示,组件价格何时能回到合理水平存在不确定性,如果整个光伏行业原计划的大规模产能出现烂尾或搁浅,那么行业调整的时间会短一些。
光伏淘汰赛竞争激烈,行业去库存周期启动

去库存周期启动,“剩者为王”

光伏淘汰赛竞争激烈,行业去库存周期启动
不到1年的时间内,光伏全产业链价格拐头向下,产能过剩局面充分演绎。中信建投的研报指出,行业进入四季度后,即将进入去库存周期,一方面12月欧美进入圣诞假期后安装速度减慢,另一方面由于2024年一季度淡季概率很大,今年四季度组件企业往往会以降排产、交库存为主。
推动光伏行业发展的核心驱动力是降本增效,纵观过往每一轮价格战也好、技术迭代也罢,竞争将带来光伏度电成本的进一步下降,也将进一步刺激下游装机需求。
同时,光伏行业的竞争格局可能进入相对稳定的新阶段,整体上有利于光伏行业更健康发展。
但竞争的过程是残酷的,龙头厂商具备的资金优势和护城河,相对熬得住“卷价格”过程,但二三线厂商以及后入行的新玩家面临被洗牌淘汰的局面。
翻看今年三季报,整个光伏板块的盈利规模缩水明显。
数据显示,85家光伏上市公司2023年三季报的营业收入同比增速均值、中位数分别为32.1%、19.17%,上年同期分别为58.06%、43.28%,均下滑20多个百分点;今年归母净利润同比增速的中位数为29.87%,较上年同期下滑近6个百分点。
其中,隆基绿能三季度的营收同比减少18.92%,归母净利润下滑44.05%;通威股份三季度的营收同比减少10.52%,归母净利润下滑68.11%;大全能源三季度的营收同比减少57.38%,归母净利润下滑87.61%等等。
光伏三季报“失速”情形下,四季度价格波动无常且开工率走低,将对年报产生何种负面影响令投资者担忧。
展望第四季度,该研报认为,组件终端售价承压+去库存,组件企业可能适当下调组件排产,产业链价格将迎来新一轮探底。

预计产业链价格底部位置将在12月至春节前出现,并且随着23H2新签低价订单开始大批量交付,2024年一季度至二季度单瓦盈利底部位置有望确立,之后产业链价格及盈利水平将进入“L型”底部。

来源:第一财经


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原文始发于微信公众号(艾邦光伏网):光伏淘汰赛竞争激烈,行业去库存周期启动

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