今年以来光伏各高效电池板块出现较大波动,topcon和异质结出现跷跷板效应,这是此前市场在错误舆论引导下出现的思维惯性。实际上多条技术路线并行是未来三年产业大趋势,都是从0到1的逻辑,共同对perc形成替代,市场空间足够大且在不断增长,当前位置渗透率都很低,未来只有一条技术路线能胜出这一论断是不科学的,各路线都是双周期嵌套(产业大趋势+技术渗透周期)均存在投资机会,只有快慢之分,没有对错之分,关键看成本性价比和产品差异化。

光伏电池新技术梳理!!

TOPCON

目前晶科作为龙头已满产16GW产能,良率持平PERC,下半年投产合肥8GW+尖山11GW;钧达6月滁州8GW设备搬入,Q3产能爬坡,年底有望开工8GW。

成本方面,头部企业目前已实现一体化成本5分/W以内,随着Q3硅片厚度降低至140μm以下,成本有望持平;溢价方面,已量产效率24.75%,年内目标25%,TOPCon较PERC将溢价1毛/W以上,届时有望实现1毛/W以上超额利润。

目前TOPCon量产性及性价比最高,有望为企业贡献显著业绩弹性,后续重点关注Q3龙头业绩兑现水平,以及下半年其他头部企业扩产动作,有望为行业带来催化。


HJT

华晟已满产400MW,6月投产2.3GW,在建7.5GW明年满产。金刚已投产600MW,剩余600MWQ3投产,新扩4.8GW计划10月设备搬入;隆基600MW产中式能预计Q3逐步爬坡。

成本方面,华晟目前非硅成本较PERC高2毛,随着Q3导入钢板印刷、银包铜、130μm以下薄片,一体化成本有望实现持平;溢价方面,已量产效率24.5%,随着微晶导入年内效率25-25.5%,届时有望实现1毛5/W超额利润。

目前HJT经济性仍有提升空间,预计华晟下半年实现制造端盈利,但后续优化工艺降本增效巨大,为企业贡献显著估值弹性。后续重点关注Q3以后华晟金刚新工艺导入水平,以及隆基等老玩家对于HJT进展动作。


XBC

隆基HPBC已招标34GW,预计Q3至年底逐步投产;爱旭ABC已招标8.5GW,预计Q3起进行投产。

成本方面,由于隆基P型硅片/低银耗、爱旭无银化技术导入,XBC投产后有望实现一体化成本持平;溢价方面,HPBC25%以上、ABC25.5%以上,考虑海外分布式高端市场溢价,有望实现2毛/W以上超额利润。

XBC定位高端盈利弹性最大,但其技术难度最高,目前量产技术仅掌握在少数手中,量产稳定水平值得持续跟踪。重点关注隆基、爱旭Q3后投产进展及产品发布情况。

来源:硬核调研

END

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原文始发于微信公众号(光伏产业通):光伏电池新技术梳理!!

作者 808, ab